📋 Diese Analyse basiert auf der Beispiel-Persona
Stefan Hofer aus Suhr (AG). Alle Werte sind realistisch aber fiktiv. →
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💰 Berechnung mit realen Steuerdaten 2025
In Suhr (Steuerfuss 112%, Kantonales Steueramt AG 2026, Kanton Aargau) profitiert Stefan Hofer vom Aargauer "Vorsorgetarif" (Besteuerung zu nur 30% des Tarifs, § 45 StG AG, Kanton Aargau).
- Pensionskassenkapital Brutto: 600'000 CHF
- Steuerlast (geschätzt): ca. 50'000 CHF (Bund, Kanton und Gemeinde, verheiratet, Bezug mit 60, Steuerjahr 2025: CHF 49'580 ohne bzw. CHF 52'716 mit reformierter Kirchensteuer, ESTV-Steuerrechner; für 2026 wären es CHF 48'258 bzw. 51'394, der Steuerfuss 2027 ist noch nicht beschlossen. Die gerundeten CHF 50'000 sind eine Planungsannahme.)
- Investitionskapital (Netto): 550'000 CHF
Option A: PK-Rente
Basis: 600'000 CHF
Garantiert (4.41%):
ℹ️ Woher kommt 4.41%?Der gesetzliche BVG-Mindestumwandlungssatz beträgt 6.8% (Obligatorium). Er gilt beim Referenzalter; bei Frühpensionierung mit 60 darf die PK den Satz senken, auch im Obligatorium, weil der Mindestsatz nur für das Referenzalter 65 gilt (
Art. 14 Abs. 2 BVG), und im Überobligatorium legt sie ihn selbst fest; als Richtwert der Redaktion beim Referenzalter rund
5.0–
5.5% (keine amtliche Grösse; im Durchschnitt der Pensionskassen 2025 für das Alter 65: 5.22%,
OAK BV 2025, Abschnitt 5.2). Stefan Hofers PK wendet
4.41% auf das Gesamtkapital an (umhüllender Umwandlungssatz).
26'460 CHF
Pro Jahr (Brutto)
Einkommenssteuer fällt voll an (
Art. 22 DBG).
Kapitalverzehr: 100%
EMPFEHLUNG IM BEISPIEL STEFAN HOFER
Option B: Privates Portfolio (Stefan Hofer)
Basis: 550'000 CHF (Netto)
Ziel-Cashflow (5.0%):
27'500 CHF
Pro Jahr (Netto-Ziel)
Steuervorteil durch Entnahme.
Kapitalerhalt (nur bei 5% Rendite): 550'000 CHF
Zielrendite, kein Planungswert: Option B rechnet mit 5 % Netto-Rendite (CHF 27'500 pro Jahr auf CHF 550'000). Die Rechner und Fallstudien von vacatum.ch planen vorsichtiger mit
3.0 % Rendite und
2.0 % Inflation (
Methodik). Mit
3.0 % trägt das Kapital von CHF 550'000 ohne Kapitalverzehr rund CHF 16'500 pro Jahr (nominal). Wer trotzdem CHF 27'500 pro Jahr bezieht, verbraucht Kapital: Es ist im 31. Jahr aufgebraucht (feste Entnahme am Jahresende, ohne Steuern und Kosten), mit jährlichem Teuerungsausgleich bereits im 23. Jahr (
Fallstudie Inflationsausgleich). Damit liefert das Kapital ohne Verzehr weniger als die PK-Rente (CHF
26'460). «Mehr Geld als mit der Rente» und «Kapitalerhalt» bzw. «eine halbe Million für die Erben» gelten nur, wenn tatsächlich 5 % erzielt werden.
1. Die Rechnung (Modellannahme 5% Rendite, keine Prognose)
| Kriterium |
Rente (PK) |
Kapital (Privat) |
Vorteil |
| Startkapital |
0 CHF (gehört PK) |
550'000 CHF |
Kapitalhoheit |
| Jahres-Cashflow |
26'460 CHF |
27'500 CHF (bei 5%) |
+ 1'040 CHF / Jahr |
| Monats-Budget |
2'205 CHF |
2'291 CHF |
+ 86 CHF / Monat |
| Vererbung |
ca. 15'900 CHF/Jahr (Ehegattenrente, lebenslang) |
550'000 CHF (Volles Erbe) |
Massiver Unterschied |
2. Das Urteil
Einschätzung der Redaktion: Unter der Annahme von 5% Netto-Rendite ist das Ergebnis eindeutig — man muss dann keine Einbussen beim monatlichen Budget hinnehmen, um das Kapital zu erhalten. Mit der Planungsrendite von 3.0% gilt das nicht (Kasten oben).
Empfehlung: Kapitalbezug CHF 600'000
Für Stefan Hofer empfiehlt sich der Kapitalbezug von CHF 600'000.
1. Nach Steuern (ca. CHF 50'000)
2. CHF 50'000 als Liquiditäts-Reserve (Sparkonto)
3. CHF 500'000 Investition in ein diversifiziertes Allwetter-Portfolio (siehe vorherige Analyse).
Damit steht Stefan Hofer sofort mehr Geld pro Monat zur Verfügung als mit der Rente und sichert seinen Erben eine halbe Million Franken (nicht inflationsbereinigt). Beides gilt nur, wenn das Portfolio tatsächlich 5 % abwirft; mit der Planungsrendite von 3.0 % siehe den Kasten «Zielrendite, kein Planungswert» oben.
🔢 Wie wird verglichen? — Methodik ▼
Option A: PK-Rente
Formel: PK-Rente = PK-Kapital × Umwandlungssatz
600'000 × 4.41% = 26'460 CHF/Jahr (nominal, lebenslang)
⚠️ Die PK-Rente bleibt nominal gleich, sofern die Kasse sie nicht freiwillig der Teuerung anpasst (nur «entsprechend den finanziellen Möglichkeiten», Art. 36 Abs. 2 BVG) — bei 2.0% Inflation (Planungsannahme) verliert sie real ca. 33% Kaufkraft in 20 Jahren (1 − 1/1.0220 = 32.7 %).
Option B: Kapitalbezug
Netto-Kapital: 600'000 × (1 − 8.33%) = ~550'000 CHF
Ziel-Cashflow: 550'000 × 5.0% = 27'500 CHF/Jahr
Annahme: 5.0% Netto-Rendite p.a. nach Kosten (ETF-Portfolio)
Zum Vergleich mit dem Planungswert: 550'000 × 3.0% = 16'500 CHF/Jahr ohne Kapitalverzehr (Methodik)
Vererbung
Option A: Ehegattenrente = 60% der PK-Rente (üblich laut Reglement; gesetzlich garantiert sind 60 % der BVG-Altersrente aus dem Obligatorium, Art. 21 Abs. 2 BVG) = ~15'876 CHF/Jahr (lebenslang)
Option B: Gesamtes verbleibendes Kapital geht an Erben
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